电网建设投资巨大 成为输变电公司的盛宴

    从行业基本面来看，根据国家电网公司透露，国家将在"十一五"期间对31 个直辖市、省会城市和计划单列市的电网进行建设和改造，总投资将达2200 亿元。此外，为了加强西电东送、全国联网，特高压电网建设也于今年上半年开始启动。根据国家电网公司的规划，两年内要建成两条1000 千伏特高压交流输变电工程，第一条预计2007 年下半年完成。南方电网公司则规划有一条1000千伏和一条±800 千伏线路，第一条预计2008 年完成。预计到2020 年全国特高压及跨区电网的输送容量为2.1 亿千瓦，其中800KV 直流线路输送容量约5600 万千瓦，另外约1.5 亿千瓦容量由交流线路构成。从投资看，到2020 年特高压交流加直流输电线路的市场共是4060 亿元人民币，其中交流输电线路2560 亿，直流输电线路约1500 亿。国家对全国电网改造及特高压电网的规划如此宏大，足以使我们对输变电行业的持续增长保持足够的信心。而更为重要的是--由于特高压产品对设计和试验的技术要求很高，非主流公司都不具备相应能力，因此特高压电网的建设就成为国内少数大公司的盛宴，而这些企业基本上都是输变电行业中的上市公司。

    从资金流向来看，输变电行业中的重点上市公司特变电工、天威保变、平高电气、国电南瑞、国电南自都或多或少出现增量资金流入的迹象，其中特变电工、天威保变第二季度以基金及券商为主的前十大股东全部是增仓及新建仓，国电南瑞的前十大股东清一色是基金公司，而且尽管有个别基金在第二季度少量减仓，但从总量来看还是增仓。平高电气、国电南瑞虽然目前仍然不是基金重仓股，但在第二季度均有基金公司尝试性建仓。很显然，输变电行业中的重点上市公司已成为以基金为首的机构投资者持续增仓对象。

    综合以上两个因素，我们有理由相信：输变电行业的明天会更好。相关个股的投资机会已经凸现，根据企业自身的市场竞争力及二级市场的走势来综合研判，笔者建议投资者重点关注600406国电南瑞、600268国电南自及600089特变电工。